一、債券投資主要有哪幾種風(fēng)險(xiǎn)？
答：債券投資具有信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、放大交易風(fēng)險(xiǎn)、質(zhì)押券欠庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)及其他各類風(fēng)險(xiǎn)。
(一)信用風(fēng)險(xiǎn)
信用風(fēng)險(xiǎn)指的是發(fā)行人無(wú)法按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者購(gòu)買或持有資信評(píng)級(jí)較低的信用債，將面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)。
(二)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)
市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指的是由于市場(chǎng)環(huán)境或供求關(guān)系等因素導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指的是投資者在短期內(nèi)無(wú)法以合理價(jià)格買入或賣出債券，從而遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。
(四)放大交易風(fēng)險(xiǎn)
放大交易風(fēng)險(xiǎn)指的是投資人利用現(xiàn)券和回購(gòu)兩個(gè)品種進(jìn)行債券投資的杠桿操作，既有可能放大投資收益，也有可能放大投資損失。
(五)質(zhì)押券欠庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)
投資者通過(guò)債券回購(gòu)融資時(shí)，需要提交符合要求的債券進(jìn)入質(zhì)押庫(kù)，作為擔(dān)保品。如果提交的債券因喪失質(zhì)押券資格或價(jià)值下降，擔(dān)保品價(jià)值將有可能無(wú)法足額覆蓋融入的資金，資金融出方(或中央對(duì)手方)會(huì)要求融資方追加擔(dān)保品。資金融入方如不能及時(shí)向質(zhì)押庫(kù)補(bǔ)足債券，將形成質(zhì)押券欠庫(kù)風(fēng)險(xiǎn)，資金融出方(或中央對(duì)手方)將依照相關(guān)規(guī)定和契約處置擔(dān)保品，資金融入方可能因此而蒙受損失。
(六)政策風(fēng)險(xiǎn)
政策風(fēng)險(xiǎn)是指因政策變動(dòng)對(duì)債券價(jià)值或投資者行為造成限制或制約的風(fēng)險(xiǎn)。比如，隨著規(guī)范地方政府債務(wù)政策措施的落地和嚴(yán)格化，一些運(yùn)作不規(guī)范的城投類企業(yè)發(fā)行的債券償債能力引發(fā)投資者擔(dān)憂。再比如，如果監(jiān)管部門對(duì)于金融機(jī)構(gòu)可投資債券的范圍做出調(diào)整，金融機(jī)構(gòu)需要適應(yīng)監(jiān)管要求而被動(dòng)調(diào)整債券投資組合。
投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的財(cái)務(wù)狀況、實(shí)際需求、風(fēng)險(xiǎn)承受能力，以及內(nèi)部制度(若為機(jī)構(gòu))，審慎決定參與債券投資。
二、債券違約后投資者有哪些救濟(jì)方法？
答：債券違約后，投資者可以視情況采取下列救濟(jì)途徑：
一是自主協(xié)商。如果預(yù)期債務(wù)人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況只是暫時(shí)出現(xiàn)問(wèn)題，而且訴諸司法成本相對(duì)較高，債權(quán)人可以考慮選擇自主協(xié)商方式，與債務(wù)人就后續(xù)的償債安排協(xié)商達(dá)成一致，包括展期或者制定具體的債務(wù)重組方案等。
二是仲裁。一般而言，仲裁與訴訟方式相比時(shí)效上較快，但仲裁委收取的費(fèi)用高于法院收取的訴訟費(fèi)。實(shí)踐中有私募債持有人采用該方式解決糾紛。
三是違約求償訴訟。債權(quán)人預(yù)期債務(wù)人企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況已經(jīng)出現(xiàn)惡化并有持續(xù)的趨勢(shì)，但債務(wù)到期時(shí)，債務(wù)人還有一定的償付能力，投資人可以提起違約求償訴訟，要求債務(wù)人在限期內(nèi)償付本息、支付逾期利息等。
四是破產(chǎn)訴訟。如果債務(wù)人已經(jīng)出現(xiàn)資不抵債情況，債券持有人可以申請(qǐng)破產(chǎn)重整、破產(chǎn)和解或破產(chǎn)清算。向法院或仲裁機(jī)構(gòu)申請(qǐng)司法處置的同時(shí)，為避免財(cái)產(chǎn)遭受進(jìn)一步損失，債權(quán)人可依法申請(qǐng)法定機(jī)關(guān)采取財(cái)產(chǎn)保全措施。
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