東東聊投資第8期|財(cái)富增長(zhǎng)最鋒利的長(zhǎng)矛（數(shù)學(xué)篇大結(jié)局）
時(shí)間：2018-10-12
上一期，我們談到了投資中，護(hù)城河的保護(hù)作用是盾，而進(jìn)攻，我們需要鋒利的長(zhǎng)矛。那么什么才是我們進(jìn)攻的長(zhǎng)矛呢？
我們來(lái)回想一下前幾篇的例子，為什么企業(yè)增長(zhǎng)的速度只差一點(diǎn)，日積月累，市場(chǎng)份額會(huì)差這么多？為什么不同投資，年化收益差一點(diǎn)，日積月累，就是開奧迪和開奧拓的區(qū)別？
這就是復(fù)利的威力！
那么如何運(yùn)用復(fù)利的威力，我們就能找到投資最鋒利的長(zhǎng)矛。
巴菲特說(shuō)：人生就像滾雪球。最重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長(zhǎng)的坡。投資價(jià)值觀和投資技能分別是雪和足夠的濕度，斜坡決定我們最終滾的那個(gè)雪球的大小。而滾雪球背后有著一個(gè)不可思議的財(cái)富密碼。
1、不可思議的財(cái)富密碼
小伙伴們有沒有想過一個(gè)問題，滾雪球背后的數(shù)學(xué)邏輯？如果一個(gè)雪球的直徑擴(kuò)大的1倍，那么雪球的體積擴(kuò)大多少？學(xué)過高中立體幾何的小伙伴，會(huì)毫不猶豫的告訴我，會(huì)增加8倍！因?yàn)檫@個(gè)是按照三次方的關(guān)系來(lái)增長(zhǎng)的。但是這個(gè)栗子，小伙伴們可能覺得不夠過癮，我們?cè)僦v個(gè)小故事。
傳說(shuō)西塔發(fā)明了國(guó)際象棋而使國(guó)王十分高興,他決定要重賞西塔,西塔說(shuō)：“我不要你的重賞，陛下，只要你在我的棋盤上賞一些麥子就行了。在棋盤的第1個(gè)格子里放1粒，在第2個(gè)格子里放2粒，在第3個(gè)格子里放4粒，在第4個(gè)格子里放8粒，依此類推，以后每一個(gè)格子里放的麥粒數(shù)都是前一個(gè)格子里放的麥粒數(shù)的2倍，直到放滿第64個(gè)格子就行了”。國(guó)王心想，區(qū)區(qū)小數(shù)，幾粒麥子，這有何難，“來(lái)人！”，國(guó)王令人如數(shù)付給西塔。
計(jì)數(shù)麥粒的工作開始了，第一格內(nèi)放1粒，第二格內(nèi)放2粒第三格內(nèi)放4?！€沒有到第二十格，一袋麥子已經(jīng)空了。一袋又一袋的麥子被扛到國(guó)王面前來(lái)。但是，麥粒數(shù)一格接一格飛快增長(zhǎng)著，國(guó)王很快就看出，即便拿出全國(guó)的糧食，也兌現(xiàn)不了他對(duì)西塔的諾言。
原來(lái),所需麥?？倲?shù)為20+21+22+…+263＝18,446,744,073,709,551,615
這些麥子究竟有多少？一粒0.02克的話，要3689億噸！啥概念呢？2017年全球小麥產(chǎn)量7.5億噸。嗯，沒錯(cuò)，是現(xiàn)代化的全球，不說(shuō)那個(gè)古代的全球。為了支付西塔的麥子，全球要生產(chǎn)492年！492年！
在不發(fā)達(dá)的古代了，估計(jì)還到現(xiàn)在都還不完呢！當(dāng)時(shí)國(guó)王肯定想：“來(lái)來(lái)來(lái)，西塔，你來(lái)當(dāng)國(guó)王吧！”
你瞧，財(cái)富真的是可以以這樣一個(gè)令人難以置信的指數(shù)增長(zhǎng)！只是能做到的人真的鳳毛麟角。復(fù)利，格雷厄姆和巴菲特只是拿著這只長(zhǎng)矛就可以所向披靡！當(dāng)然，我們必須要知道，他們背后，是長(zhǎng)期堅(jiān)持科學(xué)的價(jià)值投資！
2、找一個(gè)足夠長(zhǎng)的坡
我們剛才講了滾雪球背后的數(shù)字密碼。接下來(lái)談?wù)?，滾雪球的長(zhǎng)坡。當(dāng)然，坡有大有小。有國(guó)家的坡，也有我們投資所選擇的上市公司的坡。
說(shuō)到這點(diǎn)，我們不得不說(shuō)說(shuō)巴菲特的傳奇一生，生于1930年，在1941年11歲的時(shí)候開始炒股，從1942年開始到2018年（8月）的77年中，期間只有21年（占比27.3%），道瓊斯指數(shù)當(dāng)年的收盤價(jià)是低于開盤價(jià)的。而連續(xù)兩年及以上的股市下跌，只有三次（1973-1974、1977-1978、2000-2002年），即便是2008年的世紀(jì)金融危機(jī)，也僅僅是1年是陰線，其77年的投資生涯中市場(chǎng)超過3年的連續(xù)下跌只有1次，只占不到4%的時(shí)間。
這期間，只有9年是年度內(nèi)下跌超過10%的情況，而且其中的5年是集中于1966-1977年（分別是1966、1969、1973、1974、1977），剔除美國(guó)這段經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)型的滯脹時(shí)期，巴菲特遇到年度指數(shù)下跌超過10%的時(shí)間只有4年。而這期間，道瓊斯指數(shù)的漲幅從111點(diǎn)，上漲到了25000點(diǎn)以上，一共上漲了200倍。這就是巴菲特投資生涯的那個(gè)“長(zhǎng)坡”。
而在這個(gè)長(zhǎng)坡上，1965-2017年，巴菲特的伯克希爾復(fù)合年增長(zhǎng)率為19.1%，整體增長(zhǎng)率是令人吃驚的1,088,029%，即10880倍以上。如果加上1957-1964年巴菲特私募合伙人階段，這8年的總投資回報(bào)為6.1倍，巴菲特60年的總投資回報(bào)將高達(dá)6萬(wàn)多倍！燃鵝，小伙伴們別忘了，這背后依然是年平均復(fù)利20%。
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