東東聊投資第12期|跟風炒股就想賺錢？小心被割韭菜
時間：2019-01-29
很多小伙伴給東東留言，說：東東，你前幾期聊投資都很“理論”??！有點脫離實際的感覺，不好玩！
其實東東想說，小伙伴們別著急嘛！我們從理論入手，才能更好的指導實踐投資呀！咱們前三期談到的現(xiàn)代投資組合理論、資本資產(chǎn)定價模型和有效市場假說等等，均是建立在“人都是理性”的基礎(chǔ)上的。
坦白說，這個假說，有點把“人”當作“神”去分析問題，但是在現(xiàn)實的投資中，許多的投資者并非都是理性的，甚至非常的奇葩！
真相無罪，“腦補”有毒？
浩如煙海的股市中，對上市公司的漲跌進行總結(jié)思考是一個非常好的習慣。但如果在思考的過程當中，沒有任何證據(jù)，沒有任何邏輯就憑空去揣測，也就是我們常說的妄想、臆想，俗稱“腦補”，那就大錯特錯了。過度的腦補，不僅僅對解決問題沒有絲毫幫助，反而更容易讓人迷失方向。
而股市變化多端，股票有漲有跌！一千個人就有一千個哈姆雷特，一千家上市公司就有一千個理由漲和跌！可股市腦補臆想癥們，偏偏強行將股票的漲跌歸結(jié)于某一個因素，多數(shù)時候還是一個“奇葩”的理由，像
“看名字炒股”、專家發(fā)文后臆想買入的“文藝范炒股”、“娛樂至死之精神炒股”等等，不勝枚舉！
接下來幾期，東東將結(jié)合非常貼近實際的行為金融學，與小伙伴們聊聊如何“防割韭菜”。首先我們先來看看那些奇葩的“腦補臆想”現(xiàn)象！
一、A股“搶戲”美國大選
2016年11月9日，特朗普勝選，耗時一年的“美劇”大戲終于劇終，而隔著太平洋的A股段子手們腦洞也突破天際。腦補臆想癥們開始認為，A股 “川大智勝 (002253)”竟然在特朗普勝選當天神奇大漲，只因它的名字取得杠杠滴——川大智勝，即“川普大選勝利”……有圖為證！
2016/11/9川大智勝(002253)走勢
同樣神奇的還有朗源股份(300175)，尾盤居然強勢漲停，因為朗源股份等于“特朗普圓夢”??！
而隔壁 “希姨”的西儀股份(002265)突然破位跌停，成為當日唯一跌停的非ST股。
實際上，川大智勝（002253）、朗源股份（300175）、西儀股份（002265）跟美國大選并沒有什么直接關(guān)系，哥兒幾個有自己的漲跌節(jié)奏啊。
咋樣??？這種莫名的拉扯關(guān)系，刺激不刺激？神奇不神奇？我們只能說，大A股果然是個誕生奇跡的地方?。?o:p>
二、A股的“詩和遠方”
時間：2015/4/16；
主角：石化油服(600871)；
事件：詩和遠方
2015年4月16日，民生證券研究院執(zhí)行院長管清友發(fā)微博說：“別問我股市了。除了股市，我們還有詩和遠方。”
文藝青年的情懷感染了股民，我大A股股民瞬間反應：“詩和遠方=SHYF=石化油服=600871？是要買嗎？”于是，石化油服(600871)就開啟了開掛模式。從4月16日至28日，石化油服股價累計上漲33.33%。
石化油服(600871)走勢（2015/4/15—2015/4/28）
最后，連管清友先生也感嘆：我猜中了開頭，沒有猜中結(jié)局。啊哈哈！
三、A股“娛樂至死”之精神
話說有一家上市公司名叫紅星發(fā)展(600367），這家公司于2001年在上海證券交易所上市， 2015年紅星發(fā)展歸屬于上市公司股東凈利潤為-1.98億元。就是這樣一家當年虧損的公司，在沒有任何利好消息發(fā)布的情況下，股票莫名大漲。2016年5月13、16、17日這3天，紅星發(fā)展連續(xù)漲停，市值從26.95億元飆升至35.88億元，短短三天就為股東們創(chuàng)造出了8.93億元的紙面財富。如此神奇的操作，讓專業(yè)機構(gòu)和經(jīng)濟學家們也摸不著頭腦。
后來終于有“細心”的網(wǎng)友發(fā)現(xiàn)了原因：
What!?竟然僅僅因為這家公司與熱播的電視劇《歡樂頌》中股票同名！——股市臆想癥們又自動進行“腦補”了。
而這部劇中確實有這樣的橋段。
市場人士也認為，因為在電視劇《歡樂頌》中，主角華爾街投資銀行家安迪計劃收購紅星集團，這個電視劇劇情引發(fā)了現(xiàn)實市場上紅星發(fā)展的被熱炒。電視劇啊！這么認真？！據(jù)說這部劇還要拍第二部，不知道現(xiàn)實生活中的紅星發(fā)展是怎樣的心情……
對于A股這種奇葩“腦補”現(xiàn)象，股市臆想癥，真是讓人哭笑不得，而且還在不斷的上演。
我們的正解是，一方面，我們在思考問題的時候，分析股票的漲跌，應盡量客觀站在上市公司的基本面和市場影響層面去理性的進行分析和判斷，不要憑空去臆測。否則，很容易成為被收割的“韭菜”。九百年前，我們的北宋大學士蘇軾先生已有曰：事不目見耳聞,而臆斷其有無,可乎?――宋·蘇軾《石鐘山記》。記住一點：真相無罪，腦補有毒！
另一方面，切勿跟風炒股！小心某些動機不純之人，利用群眾“腦補”和“羊群效應”的弱點來借勢炒作。
羊群效應—割烏合之眾的韭菜
很多小伙伴不理解：為什么這么明顯的奇葩概念都會有人跟風炒作呢？
有人認為是在A股散戶為主的市場環(huán)境下，游資利用散戶從眾的心態(tài)，借助這些熱點話題達到散貨或收集籌碼的目的；也有人認為是有太多的人追漲殺跌，關(guān)注股價的雷達，只要股價瞬時上升幅度超過5%，就不管三七二十一立馬殺入；同理，下跌超過5%，立馬斬倉。
其實就是大家常說的“羊群效應”。
經(jīng)濟學家凱恩斯有個有趣的“選美理論”。他認為，在選美比賽中，由于你選的那個人只有在最后勝出，才可能獲獎。那么對個體參與者來說，你要選的就不是“你認為”最漂亮的那個人，而是要選“別人認為”最漂亮的那個人。那么最后的選美就從選擇“自己認為”最美的人，變成了選擇“別人認為”是最美的那個人了。
這放在股票市場中就是：股票本身有沒有價值并不重要，重要的是別人要認為它有價值。比如：有人在貼吧說“這股票是XX概念股！” 有人說“我買入賺了多少多少錢！”就會人跟著買。
那么人類的從眾行為到底是怎么形成的呢？
席勒教授等人在研究從眾行為的時候發(fā)現(xiàn)，人們發(fā)生從眾行為并非是一個獨立性和非理性可以解釋那么簡單，背后有著深刻的行為金融學“動機”，至少可以將常見的從眾行為分為：
1）基于有限理性的從眾行為；
2）基于信息的從眾行為；
3）基于聲譽的從眾行為；
4）基于報酬的從眾行為。
難道隨大流這么簡單的事情，都能有這么多種嗎？是的！
那么前面說的那些奇葩概念炒作例子都是為什么呢？下面我們用“基于信息的從眾行為”來分析一下。
基于信息的從眾行為，主要發(fā)生在信息不完備和信息不對稱的情況下。信息不完備是說，信息殘缺不全，這主要體現(xiàn)在少有人跟蹤的一些股票上，這些股票往往是投資者可能連名字都沒聽說過的，但是由于投資者之間的信息相互不對稱，擁有信息優(yōu)勢的一方的買賣行為很容易被其他投資者模仿。比如：游資的拉升行為、上市公司的大股東增持行為、員工的股權(quán)激勵、重要股東的減持、國家隊的入場……
由于投資者在信息搜集和分析的能力不同，那么大眾就會傾向于跟隨那些有信息優(yōu)勢的投資者進行行動。因為很多投資者的邏輯很簡單，那就是：“哇！快漲停了，肯定有什么利好概念！”“某某大咖買入/看好某只股票，所以我就買入了！”等。
順便提一下，那些“跟著xx老師，賺了多少多少錢”的騙局也是這么來的。騙子一定要營造自己是專家，有別人沒有的信息的形象。前段時間有新聞報道，某位苦主，被拉入一個幾十人的投資群，除了他之外，其他人都是騙子！他就是看著別人在群里說“跟著老師、跟著信息賺錢了”，于是心動了就被騙了。這就是典型的利用了人的從眾心理弱點來行騙。
所以，許多優(yōu)秀的投資大師都是理性、客觀的，甚至是孤獨的！因為，他們了解人性的弱點。投資，卻往往需要反人性。
要克服從眾跟風的弱點，需要向大師們學習，更需要用專業(yè)武裝自己。投資真的是一門需要不斷學習和反思總結(jié)的學問。
好了，今天就說到這兒。歡迎小伙伴們后臺留言交流。
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